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黑色星期一:美股跌入熊市,欧股“血流成河”,10年期美债收益率创2011年来新高,加密货币暴跌
时间:2022-06-16   作者:admin  点击数:

原标题:黑色星期一:美股跌入熊市,欧股“血流成河”,10年期美债收益率创2011年来新高,加密货币暴跌

欧美股市纷纷下跌,在通胀数据屡屡创下新高后,市场对央行的鹰派加息预期有所上升。

6月13日美股开盘大跌,标普500指数跌2.5%,较纪录高点跌20%进入技术性熊市,道指跌超600点。大型科技股普跌,亚马逊跌超5%,特斯拉跌近4%。中概股新东方逆势大涨超10%,新东方旗下直播带货平台主播“双语带货”人气大涨。

随后,美股持续走低,纳指跌幅扩大至4%。特斯拉跌逾7%,亚马逊、奈飞跌逾6%,谷歌跌近4%,苹果跌逾3%。

各版块中,能源业ETF大跌超4%,半导体ETF跌近3%,可选消费ETF、科技行业ETF均跌超2%。

欧洲股市也“血流成河”:欧洲基准股指开盘下跌,跌幅不断扩大。截至目前,欧洲Stoxx50指数、法国CAC40指数跌超2%,英国富时100指数跌1.3%,德国DAX30指数跌2%。

欧洲STOXX50指数最近5个交易日的跌幅已经超过10%,今年以来跌幅达到23.1%。

市场鹰派预期加剧 债市暴跌

债市也被“血洗”:截至目前,美国10年期国债收益率涨幅扩大至13个基点,触及3.28%,创2011年以来最高水平。

各期限美债收益率均有较大上行幅度:2年期美债收益率上涨16个基点至3.214%,达到2007年以来的最高水平。美国30年期国债收益率触及3.31%,创2018年11月最高水平。

这也导致2年期和10年期美债一度倒挂,为4月初以来的首次。

欧洲国债市场也加速下跌,投资者正为欧洲央行为遏制通胀加速上升进行的加息做准备。

对政策变化最为敏感的德国2年期国债收益率10多年来首次超过1%,上涨5个基点至1.02%。意大利基准国债收益率同样走高,触及2014年以来最高水平。意大利10年期国债收益率飙升11个基点至3.96%。

欧洲垃圾债券信贷违约掉期(CDS)日内上涨24个基点,至522.8个基点,为2020年5月以来最高。

现货黄金日内跌幅达2.0%,报1833.94美元/盎司;现货白银日内跌幅达3.0%,报21.24美元/盎司。

最新数据显示,美国5月CPI同比上涨8.6%,创1981年12月以来新高,并高于上月及预期的8.3%增幅。

摩根大通资产管理公司驻香港的亚洲首席市场策略师Tai Hui表示,周五的数据“本质上表明,美国的通胀还没有见顶”。

美国股指期货的回调增加了标普500指数可能陷入熊市区间的可能性,上周五收盘时该指数较1月份的历史收盘高点累计跌了18.7%。

一些市场人士表示,市场情绪已经非常悲观。目前,市场对欧美的加息预期都有所上升。市场预计,美联储到9月将加息175个基点,其中至少有一次加息75个基点。

上周,欧洲央行暗示有意在下个月加息25个基点,并表示可能在9月份再加息50个基点,将是2000年以来最大加息幅度。货币市场急于对政策制定者加快加息步伐做准备,预计欧洲央行年底前将加息166个基点。

据媒体报道,Bel Air投资顾问公司董事长Todd Morgan表示:

这就是所谓的熊市,恐惧正在发生,迫使人们离开市场,清空投资组合并投降。

不过他也表示,未来一两个月的事态发展可能有助于抑制通胀压力,比如夏季过后汽油需求下降,以及抵押贷款利率上升导致住房需求放缓。

日元汇率暴跌 加密货币市场遭血洗

在其他资产类别中,美元全面走强,在亚洲市场对韩元、澳元等货币的汇率有所上升。洲际交易所ICE美元指数上涨近0.3%,至104.432点。

周一,美国和日本利差扩大的前景进一步压低了日元汇率,日元汇率跌至几十年来的新低,一度跌破1美元兑135日元,为1998年以来的最低水平。

日元疲软通常会提高日本出口商的利润,但包括电子和机械制造商在内的出口企业的股价下跌,因为人们担心美联储加息会给全球经济降温。东京股市盘中,丰田汽车股价下跌3%,索尼集团下跌4.7%。

另外,Coindesk的数据显示,周一交易盘中,比特币跌破24000美元/枚,为2020年12月以来首次,日内跌超13%。

随着更大范围的抛售持续,其他加密货币也出现了下跌:以太坊一度下跌12%,至2021年2月以来的最低水平;Avalanche下跌了15%,Solana下跌了14%,Dogecoin下跌了11%。衡量100个顶级代币的 MVIS CryptoCompare 数字资产100指数下跌了9.7%。

美股持续暴跌,A股会否走出独立行情?重压之下今天挺住,哪些因素成为支撑?

重压之下,A股挺住了,沪深创三大股指仅小幅下跌。本周一,面对美股上周五重挫情形,沪深创三大股指当日跌幅均小于1%,截至收盘,沪指跌0.89%,深成指跌0.3%,创业板指跌0.39%。

上周五,美国劳工部公布数据显示,5月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨8.6%,该涨幅创40年以来新高。由此,美联储加息预期升温,全球资本市场一片风声鹤唳,美股上周五大幅杀跌,其中纳指跌3.52%。

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市场出现对立观点,招商证券认为,尽管海外波动可能对A股有所扰动,但由于国内因素改善,A股仍将保持震荡上行的趋势,调整“不惧”。天风证券表示,A股较难直接走独立行情,海外流动性(美债利率)对估值的冲击、外需对出口制造业的冲击仍是当前的强制约因素。开源证券指出,美债收益率抬升预期令市场风险偏好下降,或对A股估值形成掣肘,然而就A股上涨趋势而言,不仅没被“打破”,相反进一步增强了。

对于市场更为关注的A股成长风格反弹持续性与美债负相关问题,中信建投证券研究指出,美债利率走强并不意味着A股成长股必然下跌,事实上近期国内成长风格走势与美债利率的负相关关系有所变化,部分原因在于中美经济背离预期。

美股暴跌传导,A股仅小幅调整

从周一二级市场走势来看,A股虽受到美股暴跌行情波及,但影响不大,沪深创三大股指仅小幅调整。

6月13日,A股早盘低开,盘中探底回升,主要指数下午虽有走低跳水迹象,但尾盘再度回升,截至当日收盘,沪指跌0.89%,深成指跌0.3%,创业板指跌0.39%。

个股涨多跌少,超2300只个股上涨;沪深两市今日成交10910亿,较上个交易日放量405亿。板块方面,教育、有机硅、贵金属、比亚迪概念等板块涨幅居前,房地产、机场航运、电力、银行等板块跌幅居前。

北向资金方面,北向资金全天净卖出135.19亿元,其中沪股通净卖出80.15亿元,深股通净卖出55.04亿元。

美国通胀再创新高,纳指暴跌3.5%

美国最新通胀数据创历史新高,大超市场预期,由此导致美股的暴跌。

6月10日,美国劳工部公布数据显示,5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1.0%,同比上涨8.6%,高于市场预期的8.3%,同比涨幅创1981年12月以来的40年新高。

剔除波动较大的能源和食品,核心CPI同比上涨6%,比市场预期的5.9%稍高。环比来看,五月CPI上涨1%,核心CPI上涨0.6%,均超过市场预期。

通胀创新高,由此带来美联储加息预期升温。美国华尔街开始猜测,美联储或将于本周加息75个基点。若该加息落地,这将是自1994年以来美联储从未采取过的举措。

中信证券明明债券研究团队指出,美国通胀形势不容乐观,在就业市场向好的背景下,未来美联储加息或将更为激进,11月加息预期由25bps升为50bps,市场预期2023年的加息步伐也进一步加快。预期美联储6月、7月加息50bps,若通胀仍处在高位回落速度慢,则存在9月与11月加息50bps的可能性。

5月美国CPI数据发布当日,美股三大指数集体下跌,标普500指数下跌2.91%,收报3900.86,创5月20日来的最低点位,道指跌2.73%,收报31392.79,创5月20日以来最低值,纳指跌3.52%,收报11340.02,创5月24日来最低。

10年期美债收益率在数据发布后大幅上行,截至美国时间6月10日16:00,10年期美债利率上行7bps至3.156%,高点冲破3.181%,美元指数快速上行,高点突破104。

中金公司研究认为,通胀创新高给美联储带来重大挑战,如果想要控制通胀,可能需要更激进的货币紧缩,而更紧的货币将加大经济下行压力,增加经济衰退概率。一种可能是美联储不得不以经济衰退(“硬着陆”)为代价换取物价稳定,从而再现当年的“沃尔克时刻”。这也意味着海外资本市场调整未结束,股债双杀仍是主旋律。

华泰证券金工团队指出,当下应重点关注美股风险,美股上周继续重挫且盘面尚无企稳迹象,美股或仍存在较大不确定性,应注意提防其进一步下跌风险。

A股较难直接走独立行情 VS 以我为主

从更长时间的维度来看,A股能否摆脱美股暴跌影响,还能否坚持5月以来的行情独立性?

招商证券认为,A股近期“以我为主”特点明显,甚至可能成为全球资本的避险市场。尽管海外波动可能对A股有所扰动,但由于国内因素改善,A股仍将保持震荡上行的趋势,调整“不惧”。

天风证券与招商证券看法不同,天风证券认为A股较难直接走独立行情,海外流动性(美债利率)对估值的冲击、外需对出口制造业的冲击仍是当前的强制约因素。

“在海外通胀风险未解除之前,市场仍是磨底阶段,等待两个重要验证信号:内部是中长期贷款能否有效回升(验证国内经济的企稳),三季度是重要观测窗口;外部是美国通胀走势与联储转鸽的信号(验证流动性的缓解)。”天风证券如是说。

开源证券认为,本周A股市场或有调整,但不改本轮阶段性反弹的趋势,倘若调整仍是布局的较佳时机。美债收益率抬升预期令市场风险偏好下降,或对A股估值形成掣肘。然而,就A股上涨趋势而言,不仅没被“打破”,相反进一步增强了。美国货币紧缩影响无论是当下还是未来中长期,对A股带来的实质性冲击或较为有限。

安信证券认为,对于外部因素,美股紧缩交易持续,A股预计将维持“以内为主”,负面冲击将较此前明显减弱。总结来说,对于当前四大主线“稳增长、高景气、疫后修复、全球通胀”,建议“心向光明”,更倾向于未来行情演绎依然遵循“稳增长兑现,高景气转机”的交易逻辑。

中信建投证券综合评估认为,当前市场面临一些不确定性因素的扰动,带来一些短期的估值承压,但此次冲击不应超过4月底的水平,市场短期自将呈现震荡市格局,但从三季度层面看依然有望重回升势。

美债利率走强并不意味着A股成长股必然下跌

美联储假期预期大升之下,市场对A股成长风格反弹持续性有更多的担忧。近年来,A股成长风格(以创指为代表)与美债利率呈现出了较高的负相关关联性。

中信建投证券指出,美债利率走强并不意味着A股成长股必然下跌,事实上近期国内成长风格走势与美债利率的负相关关系有所变化,部分原因在于中美经济背离预期。

中信建投证券表示,此外,人民币贬值压力已很大程度上得到释放,虽然美国货币政策收紧可能超预期,但国内货币政策还是以偏宽松为主,叠加中美经济错位,外资持续流入,成长股行情虽然可能由于短期美股波动而承压(例如美股大跌是外资短暂流出,成长股估值承压),但需要看到美债利率只是众多影响因素之一,国内成长股行情核心影响因素还是成长股自身的业绩增速及相对优势和国内的流动性环境。

对比观点来看,天风证券与中信建投证券观点有所不同。

天风证券认为,对于高景气板块而言,短期估值波动易受海外流动性影响,但中长期趋势取决于自身产业周期。预计随着美债利率再次走高,赛道板块的波动也将加大。

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